6月5日，大金重工（01081.HK；002487.SZ）厚爱在香港走动所主板挂牌上市。本次H股刊行价为每股66.4港元，发售股份100010600股，募资总额迥殊66亿港元。假定逾额配售权一起控制，瞻望H股刊行总和为115012100股，募资总额迥殊76亿港元。

大金重工示意，公司将全面提速各人化计谋布局。借力香港各人化老本、东谈主才、资源优势，抓续深耕深蓝风电赛谈，加快欧洲属地化建厂、各人产能膨胀与前沿时代落地，以庄重规画与高质地功绩回馈各人投资者。

上市首日，公司股价开盘后一度跌超11%，盘中最低波及59.05港元/股，最终报收66.4港元/股，与刊行价抓平，总市值为524亿港元。A股股价同步下落，当日收跌5.79%，报63.67元/股，总市值为456亿元。

聚首其招股书来看，上述市集进展与大金重工高度依赖国际尤其是欧洲单一市集的增长时势所闪现的风险密切联系。连年来，公司功绩增长主要由国际业务拉动。招股书炫夸，2022年至2025年上半年，公司国际收入折柳为8.38亿元、17.15亿元、17.33亿元和22.43亿元，占比从16.4%栽种至79%。

这一趋势在2025年全年和2026年一季度获得不绝。2025年，大金重工杀青营收61.74亿元，同比增长63.34%；净利润11.03亿元，同比增长132.82%。其中，国际收入45.97亿元，同比增长165%，占比从45.9%升至74.46%。2026年一季度，公司杀青营收19.07亿元，开运中国同比增长67.17%；净利润4.35亿元，同比增长88.19%。

大金重工在招股书中明确教唆，欧洲销量的增长是运行公司功绩增长的主要成分。据弗若斯特沙利文数据，以2025年上半年单桩销售金额计，大金重工是欧洲市集排行第一的海优势电基础装备供应商，市集份额从2024年的18.5%增长至2025年上半年的29.1%。

与此同期，客户聚拢度抓续攀升进一步放大了风险。招股书炫夸，2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司前五大客户销售额占比折柳为53.8%、52.8%、55.6%及76.4%。其中，2025年上半年前四大客户占比近70%，且均为欧洲客户。

大金重工示意，公司客户来无礼家多个地区，尤其是欧洲。“瞻望异日主要客户的收入仍将占相等大比例。若主要客户业务出现下滑、或减少对风电行业的投资，可能令其减少或住手向咱们采购，从而对公司功绩产生要紧不利影响。”此外，招股书教唆，公司国际业务的可抓续性还受当地法律端正的变化、交易政策或关税变化等成分影响。

大金重工是各人最初的海优势电中枢装备供应商，亦然A股首家风电塔桩上市公司，2003年设立，2010年登陆深交所。业务涵盖海优势电装备研发与制造、远洋特种运载、船舶谋划与建造、新动力开导与运营和风电母港运营等限制。

本次IPO引入新加坡主权基金GIC、高瓴旗下HHLRA及HIM、CPE Juniper、UBS AM Singapore、泰康东谈主寿、Eastspring、Pinpoint、工银搭理、MWAL、Millennium、中邮搭理、富国等。

这次召募资金将投向四大观念，其中55%用于深切海风电详细处分决策时代迭代升级，加码浮式基础研发产线设立；20%落地欧洲原土化总装基地，设立国际智造工场，适配欧盟供应链土产货化政策以及更好的土产货化处事客户；10%筹建各人新动力研发中心，聚拢海表里风电工程师攻坚前沿海工时代；剩余资金5%用于国际新市集拓展，10%用于补充流动资金。

扫尾2025年末，公司累计在手国际订单总金额超百亿元，主要聚拢在异日两年托福，样式遮蔽欧洲北海、波罗的海等多个海优势电样式群。船舶建造订单近百亿元，折柳于2027至2029年托福。

倾盆新闻记者 王晶晶

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