运营商财经网 周颖/文

近日，霸王茶姬发布2026年一季度财报，公司营收限制有所增长，但利润却下滑了。

财报数据高慢，霸王茶姬一季度净收入为35.46亿元东说念主民币，同比增长4.5%，商业利润为5.47亿元，同比下跌33.3%，但环比收场扭亏为盈，而经革新净利润为5.07亿元，上一年同期为6.77亿元，相同有所下跌。

此外，论说期内，霸王茶姬会员数冲破2.48亿，季度净增超千万，收场总GMV达79.18亿元，其中，大中华区总GMV同比减少6.92%至74.91亿元，而国外阛阓GMV达4.26亿元，博亚体育中国一站式服务官网同比大幅增长139%，发达亮眼。

而相沿霸王茶姬营收限制增长的主要能源，来自直营店的膨胀。本年一季度，霸王茶姬环球门店总和7531家，单季度环比净增长78家，其中，直营店从2025年底的615家增至790家，单季度新增175家，开运体育孝敬收入8.02亿元，同比大幅增长230.4%，占总营收的比例也从客岁同期的7.2%提高至22.6%。

与此同期，论说期内，手脚公司基本盘的加盟店数目却从6838家降至6741家，单季度净减少97家，收场营收27.22亿元，同比下滑12.9%，占总营收的比重从92.8%降至77.4%，而这或与霸王茶姬回收亏欠加盟店，将之转为直营相干。

但自营门店的膨胀，在提高营收限制的同期，也推高了门店的运营本钱。一季度，公司运营本钱同比激增216.6%至4.972亿元，侵蚀了利润空间。而公司施展称，主要源于大中华区及国外阛阓新增599家直营店，导致工资、门店房钱、水电费特殊他门店运营用度飞腾。

值得一提的是，霸王茶姬创举东说念主、CEO张俊杰在财报会上暗示，“霸王茶姬刻下股价被严重低估，未能合理反应公司遥远发展远景”，因此，霸王茶姬还晓示了总额1.5亿好意思元的股票回购策动。

运营商财经网总编康钊暗示，从财报中不错看出霸王茶姬革新后的初步生效开运体育中国官网入口，但后续加盟步地纠正的生遵循否深远，单店营收才智能否止跌回升，关于霸王茶姬来说，也曾个未知数。